要約

1. 世界で環境・社会・ガバナンス（ESG）投資の拡大が続き、企業のESGに係る取り組みを示すESG評価の活用が広がっている。ESG投資を行う上で投資家が直面する問題として、従来からESG評価機関による評価間のばらつきが指摘されていたが、こうした状況は依然として継続している。
2. 代表的なESG評価機関であるブルームバーグ、S&Pグローバル、サステイナリティクスによるESG評価手法を比較すると、（1）業種固有の評価項目の設定、（2）評価項目の内容、（3）ESG分野別の評価項目、（4）評価の観点、（5）業種・個別企業に係る調整、等の観点から違いが見られる。こうした評価手法の多様性はESG評価間のばらつきにつながっている可能性がある。
3. ESG評価間にばらつきが見られる状況に対して、投資家は、評価の利用者としての立場からESG評価機関の評価手法の改善に向けた取り組みを促す一方で、ESG評価機関の多様な視点には価値があるとの見方も示している。
4. 市場参加者によるESG評価に対する理解が深まることで、投資家がESG評価を活用しESGに係る選好を投資判断に反映させやすくなることが見込まれる。ESG評価の適切な活用が進むことで、ESG要素を財務分析に体系的に組み込むESGインテグレーション及びESG評価の水準に応じて銘柄選別を行うポジティブスクリーニング等の投資戦略の拡大を通じたESG投資の量的・質的な発展が期待されよう。